一個比較健全的行業(yè)風險管理應是“行業(yè)風險分析及信息提示、行業(yè)風險預警和行業(yè)授信政策約束”三位一體的框架體系。其中，行業(yè)風險分析是整個體系的基石，為制定行業(yè)授信政策提供充分的依據;及時的行業(yè)風險預警和風險信息提示反過來加強行業(yè)研究的針對性和行業(yè)授信政策的不斷深化和優(yōu)化調整。

　　2014年以來，我國經濟持續(xù)低位運行，實體經濟遭遇到前所未有的困難，在三期疊加的時代背景下，商業(yè)銀行面臨的各種不確定性因素明顯增加，我國經濟呈現出“新常態(tài)”的特征。新常態(tài)背景下，銀行信貸風險呈現新形式、新特點。政策風險、行業(yè)風險、區(qū)域風險、環(huán)境風險等外部風險頻發(fā);信用風險、戰(zhàn)略風險、財務風險等也呈集中暴發(fā)之勢;實體經濟風險最終將不可避免地傳導到銀行，商業(yè)銀行資產質量和經營壓力空前。因此，加強行業(yè)風險管理是必然之舉、必由之路。本文提出如何加強銀行行業(yè)風險管理和體系構建的具體實踐及思考，以期拋磚引玉，共圖進步。

　　前瞻性行業(yè)風險管理意義重大

　　行業(yè)風險管理是銀行全面風險管理體系的有機組成部分。它是介于對宏觀風險管理和單個客戶、單筆業(yè)務的微觀風險管理之間的中觀風險管理范疇。行業(yè)風險管理，以美國Michael Porter教授提出的五力競爭模型作為分析框架，通過對行業(yè)環(huán)境特征、行業(yè)供求關系、行業(yè)財務數據、行業(yè)融資量等客觀評價，防范行業(yè)信貸與經濟周期、行業(yè)周期、企業(yè)生命周期發(fā)生逆向運行而造成的總量風險和系統性風險，同時結合銀行自身的風險偏好，運用資產組合管理理論，優(yōu)化行業(yè)信貸投放，避免集中度風險，確保銀行順應經濟環(huán)境變化而做出優(yōu)化安排。

　　提高授信決策的精度與水平。商業(yè)銀行傳統行業(yè)信貸管理往往依靠專家經驗，不僅費用昂貴而且容易出現偏差�，F代行業(yè)風險管理依靠科學的管理體系，由被動的、專家主導型，逐步向主動的、可計量的行業(yè)風險管理轉變。在深入研究和量化分析行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展趨勢及變化之后，全面了解不同行業(yè)及其企業(yè)的運行特征，及時總結風險發(fā)生的規(guī)律，對行業(yè)風險做出預判，提高銀行授信決策的精度和水平。

　　優(yōu)化調整信貸資產結構。通過行業(yè)分析，可以深度了解行業(yè)發(fā)展趨勢、不同產業(yè)結構調整的特點，從而對行業(yè)的市場空間和市場競爭力做出預測和判斷，進而為調整信貸結構提供決策依據。如產能過剩行業(yè)與新興行業(yè)，通過深入研究行業(yè)內投資規(guī)律和客觀條件，判斷集中度風險，是否適合銀行信貸進入;根據量化行業(yè)風險特征及規(guī)律，適時調整銀行信貸資產投向的行業(yè)、地區(qū)和產品結構，等等，前瞻性地進行信貸退出和進入，從而科學地調節(jié)信貸資源配置。

　　為授信政策制定與調整提供重要依據。目前，國內銀行業(yè)的行業(yè)授信政策多源于對單個行業(yè)的靜態(tài)研究結果，缺乏整體性和連續(xù)性的動態(tài)管理流程，因而無法形成行業(yè)授信政策組合體系。在建立行業(yè)評級、行業(yè)限額等量化的行業(yè)風險體系之后，充分發(fā)揮行業(yè)計量工具的風險識別作用，為科學的行業(yè)授信政策提供制定和調整依據。

　　為信用組合管理奠定基礎。信用風險組合管理是一家銀行核心競爭能力的重要體現，目前國內大多數銀行正在從傳統的專家信用分析法向高級的信用組合管理模式轉變。在健全銀行內部轉移定價機制、資本配置、風險績效考核、數據倉庫等基礎工作后，信用組合模型才能發(fā)揮其真正的作用。而行業(yè)分析和行業(yè)風險研究，作為信用組合模型的基礎是不可或缺的，包括行業(yè)集中度、行業(yè)經濟資本分配、RAROC和EVA指標，等等，對于實現科學的信用組合管理和資本回報最大化，都是非常重要的。

　　“新常態(tài)”背景下行業(yè)風險十分突出

　　當前，錯綜復雜的國內外形勢，使得中國經濟面臨嚴峻的下行壓力，產業(yè)發(fā)展失衡和部分產能過剩，經濟面臨結構轉型、調整和升級的重大關口。國務院先后印發(fā)《戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《關于加快發(fā)展生產性服務業(yè)促進產業(yè)結構調整升級的指導意見》等產業(yè)結構調整文件，旨在引領國內產業(yè)結構進行轉型調整。5月19日，《中國制造2025》國家戰(zhàn)略出臺，表明中央政府從法律政策層面、到產業(yè)規(guī)劃、投融資等環(huán)節(jié)都在大力引導產業(yè)優(yōu)化升級，使我國產業(yè)結構在國際經濟循環(huán)中，逐步從微笑曲線的低端，向中高端提升和演進。產業(yè)結構轉型、調整、升級過程加速為行業(yè)風險管理帶來了不確定性。

　　經濟新常態(tài)下，行業(yè)周期性波動風險特征顯著。在宏觀經濟由繁榮到衰退周期性轉換的循環(huán)中，經濟總量波動通過產業(yè)關聯和供求關系在行業(yè)層面進行傳導，表現出周期性波動規(guī)律。在當前的經濟新常態(tài)下，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等親周期行業(yè)，產能嚴重過剩，行業(yè)景氣度嚴重下滑，開工不足，虧損面擴大，面臨的產業(yè)結構轉型和調整壓力巨大，企業(yè)破產、倒閉和負責人跑路等事件時有發(fā)生，行業(yè)景氣陷入低谷。

　　行業(yè)信貸不良資產上升較快。2014年之前，商業(yè)銀行的不良資產處于點式暴露期，主要集中于特定產業(yè)，分別為：鋼鐵、水泥、多晶硅、風電零部件等產能過剩行業(yè)以及造船、港口、紡織、貨運等與出口相關制造服務業(yè)。2014年之后，行業(yè)風險則沿著產業(yè)鏈呈面式擴散，盡管鋼鐵等行業(yè)不良率出現不同程度下降，但是，煤炭、鐵礦石、金屬制品、建材、化纖、皮革、家具等行業(yè)不良率則出現較快上升，表明不良資產暴露已由特定行業(yè)傳導至外圍行業(yè)，行業(yè)信貸不良防控壓力驟增。銀監(jiān)會發(fā)布的《中國銀行業(yè)運行報告(2014年度)》顯示，截至2014年末，商業(yè)銀行不良貸款余額8426億元，不良貸款率1.25%，比上年末上升0.25個百分點。

　　建立“三位一體”的行業(yè)風險管理框架體系

　　2002年前后，工商銀行、建設銀行、國家開發(fā)銀行紛紛著手建立自己的行業(yè)信貸風險管理體系。經過十多年的風險管理技術和理念的演進和發(fā)展，各家行逐步形成了符合自身風險偏好的、相對完整的行業(yè)信貸風險管理框架體系。一個比較健全的行業(yè)風險管理應是“行業(yè)風險分析及信息提示、行業(yè)風險預警和行業(yè)授信政策約束”三位一體的框架體系。其中，行業(yè)風險分析是整個體系的基石，在對行業(yè)結構特點、發(fā)展趨勢、總體競爭態(tài)勢和總體財務情況的深入分析之后，為制定行業(yè)授信政策提供充分的依據;同時，及時的行業(yè)風險預警和風險信息提示也反過來加強了行業(yè)研究的針對性和行業(yè)授信政策的不斷深化和優(yōu)化調整。

　　行業(yè)風險管理的主要內容包括：行業(yè)研究、行業(yè)評級、行業(yè)限額和行業(yè)授信政策、行業(yè)監(jiān)測等層次，依次遞進。

　　一是行業(yè)研究。這是“三位一體”風險體系的基礎，是在數據分析和專家經驗基礎之上，對行業(yè)運作規(guī)律、發(fā)展現狀和前景、銀行內部經營情況、行業(yè)投融資情況等進行的綜合分析研究，最終工作成果體現為行業(yè)研究報告。

　　二是行業(yè)評級。這是指對目標定位的重點行業(yè)進行信用分析評價。在銀行內部評級法的基礎之上，通過定量和定性指標度量行業(yè)風險，如行業(yè)成熟度、內部競爭和發(fā)展前景、風險因素等，對行業(yè)風險進行綜合計量評價。行業(yè)評級為行業(yè)授信政策、限額制定、經濟資本分配提供量化依據。

　　三是行業(yè)限額。是基于行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和風險偏好，對商業(yè)銀行特定行業(yè)組合和交易層面所設定的能夠承受的行業(yè)最大風險。行業(yè)限額管理是在行業(yè)風險計量和組合分析基礎之上，對行業(yè)限額進行分配、監(jiān)測和控制調整等動態(tài)管理過程。行業(yè)限額一般可分為貸款限額、監(jiān)管資本限額、風險敞口限額和經濟資本限額等。

　　四是行業(yè)授信政策。在明確行業(yè)政策目標和總體原則的基礎上，對行業(yè)信貸區(qū)域投放、子行業(yè)的聚焦和產品投放等提出指導性策略。行業(yè)授信政策包括行業(yè)分層、行業(yè)策略、客戶定位、產品分類等具體要求。

　　五是行業(yè)監(jiān)測預警。在制定行業(yè)授信政策之后，銀行資產監(jiān)測部門對行業(yè)授信運行情況進行監(jiān)測。持續(xù)性地收集和優(yōu)化行業(yè)預警信息，提前設定預警線和預警指標區(qū)間，行業(yè)風險預警一般包括兩個方面的內容：從行業(yè)預警到企業(yè)預警;從企業(yè)預警到行業(yè)預警。

　　商業(yè)銀行行業(yè)風險管理的實踐經驗

　　近年來，國內銀行以巴塞爾新資本協議實施為抓手，全力推進全面風險管理體系建設，行業(yè)風險管理也取得了一定成績，在組織架構、行業(yè)分層、行業(yè)限額、政策工具等方面積累了實踐經驗。

　　首先，理順行業(yè)風險管理的組織架構和流程。以全面風險管理體系為內核，在風險管理部門行業(yè)研究、行業(yè)風險計量的基礎上，戰(zhàn)略規(guī)劃部門制定年度發(fā)展戰(zhàn)略，計劃財務部門設定行業(yè)RAROC指標，風險管理部門組織年度行業(yè)授信政策制定并提交內部有權審批機構審議通過。行業(yè)授信政策頒布后，市場營銷部門應配套出臺年度行業(yè)營銷和產品指引，分支機構具體實施執(zhí)行。授信審批部門按行業(yè)分工進行專業(yè)化審批，資產監(jiān)控部門對行業(yè)限額的執(zhí)行進行監(jiān)控并及時發(fā)出行業(yè)風險預警，風險管理部門對前述環(huán)節(jié)的反饋進行政策和模型工具的重檢和矯正，形成閉環(huán)的行業(yè)風險管理體系，詳見圖1。

　　其次，加強行業(yè)研究，夯實行業(yè)風險管理基礎。建立兩級行業(yè)研究機制：總行層面負責涉及全行范圍的行業(yè)和領域研究，分行層面負責本區(qū)域特色化行業(yè)或產業(yè)的研究。建立兩級研究員隊伍：總行風險管理建立專職行業(yè)研究員隊伍，通過面向總行部門和分行遴選行業(yè)研究員，組成行業(yè)研究小組，承擔行業(yè)跟蹤研究報告等工作。行業(yè)研究小組定期出具行業(yè)研究報告，為全行授信業(yè)務發(fā)展提供政策指導。

　　進而，實施行業(yè)風險分層管理，分類制定行業(yè)授信策略。銀行以RAROC和EVA最大化為目標，按國家產業(yè)政策、監(jiān)管要求、行業(yè)基本面、風險偏好、不良率等因素進行修正后，對主要行業(yè)實行分層管理。行業(yè)授信策略一般可分為：優(yōu)先支持、優(yōu)化調整、嚴格控制、壓縮退出四個層次。

　　另外，銀行以風險計量工具為基礎，通過對行業(yè)組合維度的RAROC、EVA的計量，分析行業(yè)組合風險調整后資本回報水平與經濟增加值。對于RAROC和EVA指標均相對較高的行業(yè)，即落在坐標圖右上方的行業(yè)，如公共設施管理行業(yè)，其行業(yè)分層策略為“積極支持”;對于RAROC和EVA均較低的行業(yè)，即落在坐標圖的左下方的行業(yè)，如批發(fā)零售業(yè)，其行業(yè)分層策略為“壓縮退出”;其他行業(yè)分層策略為“培育”或“調整”，詳見圖2。

　　銀行鼓勵大力拓展優(yōu)先支持和優(yōu)化調整類行業(yè)，壓縮限制類行業(yè)授信，引導授信結構優(yōu)化調整。全行優(yōu)先支持類和優(yōu)化調整類行業(yè)貸款占比要逐步提高，全行限制支持類行業(yè)貸占比要逐步下降。

　　再次，以資產組合收益率最大化為目標，設定行業(yè)風險限額，防范行業(yè)集中度風險。隨著巴塞爾新資本協議的推動實施，經濟資本、RAROC、EVA等工具和方法的引入，行業(yè)風險限額不再單單是一種風險防控方法，而成為實現發(fā)展戰(zhàn)略和股東最大化收益的重要手段。行業(yè)風險限額設定方法總體思路如下：

　　以行業(yè)資產組合的RAROC最大化為目標：

　　maxRAROC(xi+Δxi+…xn+Δxn)

　　一般采用規(guī)劃方式求解，約束條件大致如下：

　　最終行業(yè)限額設定的方式：通過規(guī)劃求解得到上述約束條件下的各行業(yè)的最優(yōu)增長比例。

　　在充分考慮行業(yè)、客戶、區(qū)域等維度的信貸規(guī)模、資產質量和風險回報水平的前提下，設定政策導向。在組合層面，充分考慮行業(yè)風險回報水平、信貸增量計劃、行業(yè)增長潛力以及國民經濟結構占比等因素，采用組合最優(yōu)化的定量工具，計算限額初值，經定性的行業(yè)分析及專家調整的方式最終設定行業(yè)限額。在中觀層面對同一行業(yè)的資產組合風險集中度進行管理和控制，以達到一家銀行信貸資產組合的最優(yōu)化配置。

　　最后，綜合運用行業(yè)風險管理工具，確保授信政策有效性。商業(yè)銀行還應綜合運用各類管理工具，確保行業(yè)風險管理政策的落地實施：綜合類工具，如授權管理、行業(yè)分類政策等;限制類工具，如名單制管理、立項管理等;引導類工具，如區(qū)域指導、信貸計劃等，如表1所示。

　　行業(yè)風險管理的進一步探索與思考

　　加強行業(yè)資產組合管理的權威性。行業(yè)限額是銀行信貸資產集中度風險管理的重要內容，但需要與區(qū)域、產品、期限、客戶等多個維度進行組合才能發(fā)揮對資產組合的優(yōu)化作用。例如，區(qū)域組合層面，結合區(qū)域具體的行業(yè)風險特征和銀行業(yè)務狀況，對重點關注行業(yè)在各地區(qū)分別設定區(qū)域限額;如對房地產行業(yè)在重點關注城市設定城市限額;產品組合層面，對鋼鐵、有色等強周期行業(yè)的供應鏈金融業(yè)務，按照其風險余額逐步進行壓縮。

　　提高行業(yè)風險預警水平，形成行業(yè)風險閉環(huán)管理。在國內銀行的風險監(jiān)測體系中，一般僅對客戶和交易層面的風險進行貸后監(jiān)測，但尚未完全建立起專門化的行業(yè)風險預警體系，尚未建立專門的預警指標體系和預警流程機制。在上述行業(yè)分析、行業(yè)風險計量、行業(yè)授信政策制定調整的鏈條中，尚缺乏獨立的行業(yè)風險預警體系并與之形成閉環(huán)管理。在今后行業(yè)風險管理日趨深入的進程中，行業(yè)風險的政策制定、制度執(zhí)行、監(jiān)測部門應形成閉環(huán)的風險預警機制流程，一旦發(fā)現預警信號后，應立即發(fā)出風險信號，并相應調整行業(yè)、地區(qū)的授信政策。

　　分步推進行業(yè)客戶名單制管理。商業(yè)銀行隨著風險管理體系建設進程的深入推進，客戶數量的迅猛增長，風險管理部門在前述行業(yè)分層的基礎之上，可進一步深度參與制定行業(yè)規(guī)劃，逐步做到“風險前置”;同時，在行業(yè)研究和分層的基礎上，逐步實現重點行業(yè)的客戶名單制管理，如醫(yī)療、文化、新材料、新技術等新興戰(zhàn)略性行業(yè)領域，引導銀行信貸資源優(yōu)化配置。

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